2020年面板價格處在高景氣中，TCL科技早早公布2020年度業(yè)績快報，據(jù)業(yè)績快報預(yù)計凈利潤42.00億元至44.60億元，增長幅度為60.00%至70.00%。2021年3月11日，今日TCL科技正式公布年報，根據(jù)年報披露：2020年年報每股收益0.34元，凈利潤43.88億元，同比去年增長67.63%，處在業(yè)績快報中值以上接近峰值位置，整體業(yè)績符合預(yù)期，高速增長的業(yè)績堪稱亮眼。未來2021年業(yè)績我們簡要分析認(rèn)為有望繼續(xù)保持高速增長。
首先供給端：韓廠退出LCD產(chǎn)能戰(zhàn)略明確，延遲退出影響有限，國內(nèi)未來新增LCD產(chǎn)能有限，產(chǎn)能緊張短期內(nèi)不能緩解，并且當(dāng)前上游核心供給緊張，進一步限制面板供給。
需求端：產(chǎn)品創(chuàng)新帶來電視大屏化，預(yù)計2021年因尺寸增長帶來約1300萬平方米的需求，相當(dāng)于2條90K月產(chǎn)能的8.5代線；2021年舉辦的奧運會、歐洲杯將有力拉動面板需求，預(yù)計2021年LCD仍處于供給不足狀態(tài)，面板價格將維持高位運行。面板高景氣度將會對TCL科技形成有效支撐。
二、新戰(zhàn)略鎖定兩大核心業(yè)務(wù)
目前TCL科技的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)四大板塊，半導(dǎo)體顯示、半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料、產(chǎn)業(yè)金融及投資、其它，其中半導(dǎo)體是屬于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已經(jīng)比較穩(wěn)定，根據(jù)年報管理層的表述未來業(yè)務(wù)中心會傾向于半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料。
TCL科技年報戰(zhàn)略規(guī)劃：半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)是本集團的核心業(yè)務(wù)。公司通過并購中環(huán)半導(dǎo)體，布局半導(dǎo)體光伏和半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)。這兩項核心業(yè)務(wù)技術(shù)門檻高、投資額大、產(chǎn)業(yè)周期長，需要有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略管理能力，穿越產(chǎn)業(yè)周期的經(jīng)營能力和持續(xù)融資發(fā)展能力；需要保持產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，達到最佳經(jīng)營規(guī)模；需要以全球領(lǐng)先的目標(biāo)規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略。以上也是本集團的核心能力和業(yè)務(wù)經(jīng)營邏輯。
我們之所以選擇這兩項核心產(chǎn)業(yè)賽道，是基于中國在半導(dǎo)體光伏產(chǎn)業(yè)和半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)中的液晶顯示領(lǐng)域，已經(jīng)形成全球領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和競爭力，而中環(huán)半導(dǎo)體和TCL華星光電已成為行業(yè)頭部企業(yè)之一。隨著全球市場需求增長和行業(yè)集中度提高，將面臨更多的機遇和挑戰(zhàn)。根據(jù)集團“9205”五年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，中環(huán)半導(dǎo)體將強化單晶硅和晶片優(yōu)勢，加強光伏產(chǎn)業(yè)鏈能力建設(shè)，增強全球化經(jīng)營能力，從而實現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先，半導(dǎo)體硅片產(chǎn)業(yè)國內(nèi)領(lǐng)先的目標(biāo)。TCL華星光電要加強LCD和LTPS產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，在新型顯示技術(shù)和材料領(lǐng)域創(chuàng)新突破，實現(xiàn)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先的目標(biāo)。
三、半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料將成為新增長點
1、半導(dǎo)體光伏
TCL科技半導(dǎo)體光伏領(lǐng)域產(chǎn)品主要聚焦于G12光伏硅片、光伏電池及組件產(chǎn)品，為進一步提高G12光伏硅片材料產(chǎn)品全球競爭力，TCL圍繞設(shè)備理論產(chǎn)能提升、產(chǎn)品質(zhì)量升級和成本下降開展了多項技術(shù)創(chuàng)新活動，形成了一系列自主知識產(chǎn)權(quán)的專利技術(shù)和know-how，同時進一步加速生產(chǎn)全流程的工業(yè)4.0應(yīng)用和升級。TCL2020年末單晶總產(chǎn)能達55GW/年，其中通過技改提升原有產(chǎn)能占比近20%。
在光伏電池和組件方面，TCL持續(xù)專注于具有知識產(chǎn)權(quán)保護的、行業(yè)領(lǐng)先的疊瓦組件技術(shù)的投入和創(chuàng)新。圍繞疊瓦組件產(chǎn)品的性能提升和成本下降，公司開展疊瓦3.0產(chǎn)線的研發(fā)，并與國內(nèi)領(lǐng)先的G12 PERC電池制造商協(xié)同創(chuàng)新、聯(lián)合創(chuàng)新，2020年末形成產(chǎn)能4GW/年。
2、半導(dǎo)體材料領(lǐng)域
TCL科技半導(dǎo)體材料領(lǐng)域，主要生產(chǎn)硅片材料。其在2020年半導(dǎo)體材料產(chǎn)品驗證和客戶開發(fā)加速，獲得全球主要客戶認(rèn)可。8英寸和12英寸產(chǎn)品全面對標(biāo)國際領(lǐng)先產(chǎn)品，產(chǎn)品性能及質(zhì)量獲國內(nèi)外頭部客戶高度肯定，已投入產(chǎn)線均已實現(xiàn)滿產(chǎn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，在鞏固傳統(tǒng)功率半導(dǎo)體產(chǎn)品優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，公司已成為數(shù)字邏輯產(chǎn)品和存儲產(chǎn)品的有力參與者，2020年硅片出貨面積同比增長30%以上。同時加速全球化業(yè)務(wù)布局，在歐洲、日本、臺灣等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)聚集地區(qū)積極構(gòu)建市場渠道網(wǎng)絡(luò)，打造技術(shù)支持平臺，強化全球體系服務(wù)能力，2020年公司海外銷售占比達40%。
四、總結(jié)
首先受益于面板價格維持高景氣度，TCL科技傳統(tǒng)的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)高速增長有望延續(xù)至2021年，其次新賽道半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)受益于我國產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，光伏行業(yè)目前已經(jīng)可實現(xiàn)平價上網(wǎng)，未來幾年逐步取代火力發(fā)電確定性較高。另外眾所周知我國半導(dǎo)體進口額大約3000多億美金，并且在材料與設(shè)備上面嚴(yán)重依賴國外進口，疊加近兩年國際對我國的技術(shù)封鎖，我國解決“卡脖子”問題已經(jīng)刻不容緩，TCL科技緊跟政策引導(dǎo)順勢切入該賽道，半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)獲成為未來TCL科技業(yè)績持續(xù)增長的核心驅(qū)動力。
01月07日 18:14
