今天要講的金龍機電(SZ:300032)，其實本應(yīng)該是蘋果供應(yīng)鏈里一個資質(zhì)極佳的資本標(biāo)的，它生產(chǎn)的微型線性馬達，幾乎普及應(yīng)用到了所有的蘋果消費類電子產(chǎn)品上，包括手機、平板、筆電等。
直到今天，蘋果消費類電子產(chǎn)品的觸控反饋技術(shù)仍然獨步于整個行業(yè)，并且將在未來的AR虛擬現(xiàn)實設(shè)備中，產(chǎn)生更為強大的作用。
僅管金龍機電目前的控股公司金龍集團出現(xiàn)了債務(wù)危機，蘋果在2019年還是把金龍機電旗下的有供貨資質(zhì)的工廠由二家調(diào)整成了三家，進一步鞏固了它在蘋果供應(yīng)鏈里的地位。
吞下盲目并購苦果，認(rèn)虧24億元
然而作為2018年第一個點爆光電行業(yè)債務(wù)地雷的A股上市公司，金龍機電在最新的年報中，不得不為前幾年的盲目并購?fù)滔驴喙?，認(rèn)虧24億。
對于認(rèn)列24億虧損的主要原因，金龍機電表示：
1、報告期內(nèi)公司對觸控顯示業(yè)務(wù)進行整合，關(guān)閉無錫博一、天津金進工廠，對廣東金龍觸控顯示業(yè)務(wù)進行收縮調(diào)整。其中裁員費用支出的大幅增加以及對相關(guān)無形資產(chǎn)、長期待攤費用的一次性攤銷對利潤影響較大等是導(dǎo)致公司2018年度經(jīng)營虧損的主要原因。
2、報告期內(nèi)公司對觸控顯示業(yè)務(wù)進行整合，關(guān)閉無錫博一、天津金進工廠，對廣東金龍觸控顯示業(yè)務(wù)進行收縮調(diào)整，2018年末公司對上述不符合公司發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的固定資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、存貨、應(yīng)收款項等相關(guān)資產(chǎn)進行了減值測試，基于謹(jǐn)慎性原則對相關(guān)資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備11.78億元。
3、報告期內(nèi)由于子公司博一光電、深圳甲艾、興科電子和深圳市正宇經(jīng)營業(yè)績低于預(yù)期，報告期末，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及公司會計政策的相關(guān)規(guī)定，公司對商譽的可回收金額進行評估，確定商譽存在減值跡象，按可收回價值低于賬面價值的金額計提減值準(zhǔn)備5.83億元。
4、2018年9月公司在中國民生銀行溫州分行賬戶中的存款人民幣66,336,000元被凍結(jié)。此案中，公司原董事長金紹平違規(guī)使用公司公章，以公司名義為天津樂寶樂爾最高額為3.4億元人民幣的借款提供擔(dān)保。本案涉及的天津樂寶樂爾在該保證合同下的借款發(fā)生額為6,500萬元人民幣，預(yù)計本案中公司承擔(dān)連帶清償責(zé)任的風(fēng)險較大。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及公司會計政策的相關(guān)規(guī)定，2018年末，公司對本案涉案金額6,633.60萬元確認(rèn)了預(yù)計負債。
5、2018年11月，公司收到深圳市福田區(qū)人民法院(以下簡稱“福田區(qū)人民法院”)寄送的法律文件，長城證券股份有限公司(以下簡稱“長城證券”)向福田區(qū)人民法院對公司、金紹平、金龍集團就金融衍生產(chǎn)品交易糾紛提起訴訟，詳細內(nèi)容請查閱公司于2018年11月28日披露的相關(guān)公告。
本案中，公司代“成長一號”員工持股計劃與長城證券簽署相關(guān)協(xié)議，存在向長城證券承擔(dān)支付拖欠的融資本金、固定收益、違約金的風(fēng)險，且風(fēng)險較大。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及公司會計政策的相關(guān)規(guī)定，2018年末，公司對本案涉案金額4,224.03萬元確認(rèn)了預(yù)計負債。
金龍機電在年報中表示，本報告期公司凈利潤-25.46億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.49億元。主要原因系本報告期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備影響經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額17.61億元；長期待攤費用攤銷影響經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額1.08億元；固定資產(chǎn)折舊影響經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額1.74億元。
據(jù)李星在行業(yè)中了解的信息顯示，金龍機電在并購博一之前，已經(jīng)在東莞金龍嘗試了多年的觸摸屏業(yè)務(wù)，但是由于人員變動頻繁，工藝選型混亂，設(shè)備更新落后等原因，一直沒有起色。
實際上，即便是金龍機電并購博一之后，它的觸控顯示業(yè)務(wù)也沒有得到根本的改觀。促成金龍機電觸控顯示業(yè)務(wù)加大投入并快速發(fā)展的契機，其實還是沾了蘋果推動行業(yè)在觸控顯示上升級全貼合工藝的光。
智能手機行業(yè)開始普及蘋果所引領(lǐng)的觸控顯示一體化全貼合工藝后，觸控行業(yè)的主要技術(shù)與工藝慢慢被固化在了生產(chǎn)設(shè)備上，金龍機電為了拿到客戶的訂單，也不得不把設(shè)備升級到與行業(yè)相近的水平，從而被動的解決了困繞金龍機電多年的工藝混亂與設(shè)備落后兩個隱形因素。
加上金龍機電從2015年起，在觸控顯示業(yè)務(wù)上也開始引入有富士康從業(yè)經(jīng)歷的經(jīng)營團隊，也讓金龍機電觸控顯示業(yè)務(wù)的經(jīng)營水平得到了較大的提升。在并購重組后，液晶顯示模組業(yè)務(wù)也成為了金龍機電主要業(yè)務(wù)重心。
不過，也許是命運使然，在2016年和2017年間，金龍機電最大的觸控顯示業(yè)務(wù)市場，印度的本土品牌手機廠商，在中國國產(chǎn)品牌的打壓下，迅速從自己本土市場中潰敗，金龍機電的觸控顯示業(yè)務(wù)受到了沉重的打擊。
而在中國國內(nèi)市場中，金龍機電也同樣是運氣差到了極點，它的液晶顯示模組業(yè)務(wù)從樂視、酷派、中興到金立，金龍機電把這些行業(yè)地雷踩了個遍。
實際上從金龍機電轉(zhuǎn)型開始，除了2015年的狀況還算好之外，其后面的幾年金龍機電都一直背著沉重的并購標(biāo)的負擔(dān)，經(jīng)營狀況每況愈下。
如果說金龍機電在業(yè)務(wù)拓展上的眼光不咋的話，那么金龍機電實際控制人的業(yè)務(wù)水平也同樣讓外界覺得十分不解，除了金融業(yè)務(wù)違規(guī)外，還出現(xiàn)了1元重組轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)給單個自然人的鬧劇。如果金龍機電不是A股上市公司的話，劇情堪比黑社會綁架電影情節(jié)了。
并且在同行要么得到了政府的各種名目大筆補助，要么得到了政府的大筆救助，或者賣身給國資以擺脫債務(wù)危機不同，金龍機電是目前行業(yè)里唯一沒有得到任何官方幫助的A股上市公司。
收縮戰(zhàn)線后的金龍機電，或許有了更多重生的基礎(chǔ)
與其它企業(yè)認(rèn)列虧損，資產(chǎn)清空做殼不同，金龍機電通過這次的不良資產(chǎn)清理后，其主營業(yè)務(wù)并沒有出現(xiàn)較大的變化。
金龍機電此次的資產(chǎn)集中清理，包括了以下這些方面：
2018年5月，公司減資退出深圳市優(yōu)利麥克科技開發(fā)有限公司，收到股權(quán)投資款項人民幣5,100萬元。
2018年8月，公司將全資子公司金龍機電（無錫）有限公司名下的尚未開發(fā)使用的44147.4平方米地塊的土地使用權(quán)，出讓給無錫市新吳區(qū)土地儲備中心，獲得土地出讓金3,095萬元。
2018年8月，公司將持有的河南鍍邦光電股份有限公司45%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給余江縣思遠投資管理中心（有限合伙），轉(zhuǎn)讓價格為6,600萬元；2018年12月，溫州甌江口產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)土地儲備中心，對公司全資孫公司金龍光電溫州有限公司名下位于溫州甌江口產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的A-12a地塊國有土地使用權(quán)及地面建筑，進行有償回收，回收總價為7,635.886萬元。
2018年12月，公司將持有的控股孫公司晶博光電的51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人徐仕立，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為7,000萬元人民幣，目前公司已收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4,000萬元。
僅管如此，由于金龍集團實際控制人的債務(wù)問題，金龍機電目前仍有實際控制人不確定不穩(wěn)定因素。金龍機電認(rèn)虧24億解決了上市公司的資產(chǎn)體質(zhì)問題，卻沒有解決掉1元重組所帶來的投票權(quán)旁落到與資本方無關(guān)的第三方后遺癥。
從某種意義上來講，金龍機電在對不良資產(chǎn)清理后，只能算是生產(chǎn)經(jīng)營走上了正規(guī)，其它的方面仍是一個迷局。這個迷局解開后如果局面向好，金龍機電仍是蘋果的小伙伴，如果局面變差的話，原來作為線性馬達業(yè)務(wù)備胎的立訊精密，或許會完全拿走金龍機電的訂單。
金龍機電2019年的一季報預(yù)告內(nèi)容顯示，預(yù)計2019-01-01到2019-03-31業(yè)績凈利潤虧損1167.22萬元至虧損716.88萬元,增長幅度為44%至66%,上年同期業(yè)績:凈利潤虧2097.13萬元。
關(guān)于2019年一季度業(yè)績變化原因金龍機電表示：
1、報告期內(nèi)，由于對業(yè)務(wù)整合初見成效，相關(guān)費用較上年同期有較大幅度減少。
2、報告期內(nèi)，公司銀行貸款較上年同期大額減少，導(dǎo)致財務(wù)費用較上年同期減少。
3、報告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益較上年同期-225.40萬元有較大幅度減少，本期公司實現(xiàn)的非經(jīng)常性損益影響凈利潤約為-12.35萬元。
文/李星
01月07日 18:14
