不出意料，ODM巨頭聞泰科技在巨資收購安世半導體過程中終于引入了新玩家，意外的是，對象竟然是格力電器，當然，似乎同樣也在意料之中，格力一直想大力發(fā)展半導體芯片領域，當前終于找到了合適的標的。整體看來，雙方似乎如三國某故事一般！
聞泰收購世半導體，引入格力電器30億資金，后者將持股9.91%
原本以為，聞泰科技在收購安世半導體引入格力電器，格力電器將持安世半導體股份，事實上是，格力電器將持有聞泰科技股份，這對于聞泰科技而言，不僅僅是引入資金的問題，同時不排除也是引入了一個未來的大客戶！
11月30日晚間，據(jù)聞泰科技發(fā)布公告：為了并購保障方案的可行性以及公司的長遠發(fā)展，公司在本次交易擬引入了格力電器、港榮集團、智澤兆緯等投資人參與本次交易，本次交易完成后，上述投資者將成為上市公司的重要股東，有利于上市公司優(yōu)化股權結構。
其中，格力電器在本次交易中共出資30億元，其中8.85億元用于增資合肥中聞金泰，其余21.15億元出資至珠海融林，完成后格力電器將持有聞泰科技2.94%股份。同時，珠海融林擬引入投資者珠海威迪出資2.023億元，珠海融林擬受讓珠海融悅所持有的合肥廣訊74.32%的LP財產(chǎn)份額調(diào)整為受讓珠海融悅所持有的合肥廣訊90.12%的LP財產(chǎn)份額。港榮集團擬出資10億元增資合肥中聞金泰，智澤兆緯擬出資0.8億元增資合肥中聞金泰。格力電器及其一致行動人總共將持股10.51%，其中格力電器將持股聞泰科技9.91%。
上市公司擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式收購格力電器、港榮集團、智澤兆緯持有的合肥中聞金泰的股權以及珠海融林持有合肥廣訊的LP財產(chǎn)份額。國聯(lián)實業(yè)原計劃在合肥中聞金泰增資20億元，現(xiàn)擬不參與本次交易，由其關聯(lián)方國聯(lián)集成電路參與本次交易并出資30億元。上市公司擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式收購國聯(lián)集成電路持有的合肥中聞金泰的股權。
此外，考慮到本次收購后，上市公司后續(xù)資金需求量較大，擬提高本次交易的配套融資金額上限由46.3億元提高至70億元，提高部分用于支付本次交易對價、補充上市公司流動資金及償還上市公司債務。
格力電器也發(fā)布公告表示，公司擬向合肥中聞金泰有限責任公司（以下簡稱“合肥中聞金泰”）、珠海融林股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“珠海融林”）合計增資30億元人民幣，資金用于合肥中聞金泰以及珠海融林受讓安世集團的上層股權及財產(chǎn)份額。（其中向合肥中聞金泰增資8.85億元用于合肥中聞金泰受讓合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）（以下簡稱“合肥芯屏”）所持有的合肥廣芯半導體產(chǎn)業(yè)中心（有限合伙）（以下簡稱“合肥廣芯”）的LP財產(chǎn)份額，增資21.15億元用于珠海融林受讓珠海融悅股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“珠海融悅”）所持有的合肥廣訊半導體產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡稱“合肥廣訊”）所持有的LP財產(chǎn)份額）。
同時，格力電器將通過上述投資參與聞泰科技股份有限公司（股票代碼：600745，股票簡稱：聞泰科技）收購Nexperia Holding B.V（以下簡稱“安世集團”）項目，該收購項目完成后聞泰科技將實現(xiàn)對安世集團的控制，格力電器將成為聞泰科技的重要股東。
而我們都知道，格力電器想進軍半導體芯片領域已不是兩三天，早在今年8月份，董明珠就曾高調(diào)宣布，格力電器未來三年內(nèi)將在半導體芯片領域投資500億元！通過此次介入聞泰科技收購安世半導體，也的確讓我們看到了格力電器從事半導體芯片的決心，并且，這對于格力電器進軍半導體而言，是成功的一步！
聞泰科技收購安世半導體后：將劃分三大業(yè)務板塊
早在10月24日，聞泰科技發(fā)布預案，計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購安世集團所有GP和LP份額，交易完成后，聞泰科技將間接持有安世集團的控制權，根據(jù)公告，目標公司安世集團估值高達347億元。
根據(jù)安世集團的股權結構，境內(nèi)基金持有合肥裕芯100%的股權，合肥裕芯和境外基金持有裕成控股100%的股份，裕成控股持有安世集團100%的股份，安世集團持有安世半導體100%的股份。
按照預案，此次收購擬境內(nèi)和境外同時進行。在境內(nèi)，聞泰科技擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式分別收購合肥裕芯的12名股東（即12個境內(nèi)基金）之上層出資人的有關權益份額。其中，包括12個境內(nèi)基金中建廣資產(chǎn)、合肥建廣作為GP擁有的全部財產(chǎn)份額和相關權益，以及參與本次交易的7個境內(nèi)基金之LP（或上層實際出資人）擁有的全部財產(chǎn)份額。
在境外，聞泰科技境外關聯(lián)方擬通過支付現(xiàn)金的方式收購境外基金中智路資本作為GP擁有的全部財產(chǎn)份額和相關權益。就境外基金的LP份額，在上市公司取得對安世集團的控制權后，上市公司境外關聯(lián)方擬通過支付現(xiàn)金的方式收購或回購境外基金之LP擁有的全部財產(chǎn)份額。
聞泰科技方面表示，上市公司在收購合肥廣芯LP財產(chǎn)份額中擬出資金額為67.05億元，本次交易擬支付對價為184.49億元，合計對價251.54億元，對應合肥裕芯的權益比例合計約為69.20%（穿透計算后），考慮境外JW持有裕成控股的權益份額，對應取得裕成控股的權益合計比例約為75.86%（穿透計算后）。
公開資料顯示，安世集團是全球領先的半導體標淮器件供應商，從細分市場的全球排名看，安世半導體二極管和晶體管排名第一，邏輯器件排名第二（僅次于TI），ESD保護器件排名第二，小信號MOSFET排名第二，汽車功率MOSFET排名第二（僅次于Infineon）。
公司的核心下游客戶為汽車產(chǎn)業(yè)，同時覆蓋移動和可穿戴設備、工業(yè)、通信基礎設施、消費電子和計算機等多個領域，均為全球領先的制造商和服務商。根據(jù)安世集團最近兩年的模擬財務報表，2016年、2017年分別實現(xiàn)營業(yè)毛利潤27.00億元、29.07億元，毛利潤隨著收入的增長而增加；同期毛利率分別為34.89%及30.78%。
有分析認為，安世半導體融合設計、制造、封測于一體，屬于典型的垂直整合半導體公司(IDM)，盈利能力強，也是中國目前唯一擁有完整芯片設計、晶圓制造、封裝測試的大型IDM企業(yè)，有1萬多種熱銷產(chǎn)品，2萬多個客戶，包括汽車、通信、消費等領域耳熟能詳?shù)膰H知名企業(yè)，未來在移動通信、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)等領域都有強勁的增長潛力，發(fā)展空間可期。
而聞泰科技處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，為全球主流電子品牌客戶提供智能硬件的研發(fā)設計和智能制造服務，上游主要供應商包括半導體在內(nèi)的電子元器件供應商，下游客戶包括華為、小米、聯(lián)想、MOTOROLA、魅族、中國移動、華碩等知名廠商。
如此一來，聞泰科技與安世集團分別處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游，在客戶、技術和產(chǎn)品等多方面具有協(xié)同效應，通過本次交易上市公司將取得安世集團的控制權，一方面，雙方在整合過程中可以實現(xiàn)資源的互相嫁接，加速安世集團在中國市場業(yè)務的開展和落地，通過上市公司的資源進一步拓展其在消費電子領域的市場；另一方面，上市公司將向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，打通產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，實現(xiàn)主要元器件的自主可控，有助于上市公司構建全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)平臺規(guī)劃的快速落地。
整體看來，聞泰科技的業(yè)務涵蓋智能終端、汽車電子、PC、服務器、IoT等領域，而安世半導體主要面向消費電子、汽車電子、通訊等領域，雙方的業(yè)務領域高度契合，且安世半導體多年前就是聞泰科技的上游供應商，安世的半導體器件可廣泛應用在聞泰科技的各類產(chǎn)品當中，雙方保持著密切而深入的合作關系，有相當深厚的相互信任基礎。
也有觀點表示，聞泰科技的主要客戶為國際知名電子品牌廠商，其產(chǎn)品包括智能手機、IoT、筆記本電腦等，安世半導體所生產(chǎn)的電子產(chǎn)品核心元器件雖然廣泛應用于上述消費電子及計算機產(chǎn)品當中，但是40%客戶和市場在歐美，40%以上的營收來自于汽車功率半導體，熟悉全球市場的聞泰科技可將安世半導體的產(chǎn)品大量引入到全球知名的手機、平板電腦、筆記本電腦、智能硬件等品牌客戶當中，幫助安世在消費電子、IoT、筆記本電腦市場領域擴大市場份額。而聞泰科技雖然在汽車電子領域有一些國內(nèi)客戶，但在國際市場有一些欠缺，整合安世半導體之后將有機會借助安世的渠道進入歐美日韓市場，打開廣闊的全球汽車電子市場。
此外，從產(chǎn)業(yè)協(xié)同上來看，安世半導體在邏輯芯片、分立器件和功率半導體等上游核心元器件方面全球領先，聞泰科技在下游智能終端的系統(tǒng)設計方面具有全球領先技術。兩者產(chǎn)品和技術上的融合在5G時代具有巨大的發(fā)展?jié)摿?！聞泰科技基于自身技術及對下游智能終端、汽車等應用領域的深刻理解，可以與安世芯片級封裝技術上深度融合，開發(fā)4G/5G、IoT模組產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)品價值的最大化。
相較之下，國內(nèi)半導體廠商在上述產(chǎn)品領域還存在較大差距，本次交易完成后，上市公司將會取得目標公司的控制權，徹底彌補國內(nèi)企業(yè)在上述產(chǎn)品領域的短板。半導體產(chǎn)業(yè)技術壁壘高，核心環(huán)節(jié)被外資主導，在歐美等國日趨嚴厲的交易審查甚至收購排斥的背景下，國內(nèi)企業(yè)通過并購國外優(yōu)質半導體公司實現(xiàn)趕超難以再現(xiàn)，國內(nèi)企業(yè)成功收購安世集團顯得極為珍貴。通過本次交易，上市公司將間接取得安世集團的控制權，上市公司的產(chǎn)業(yè)化背景能夠有力推進安世集團的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
整體看來，隨著5G進入商用階段，工業(yè)互聯(lián)及智能汽車時代已經(jīng)來臨，未來聞泰科技基于安世產(chǎn)品開發(fā)的模組產(chǎn)品，在智能汽車、智能硬件及智慧城市等應用領域具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。配合聞泰科技的軟件、服務器、驅動程序、云服務能力，可在萬物互聯(lián)時代提供完整的系統(tǒng)解決方案。
而通過本次交易，聞泰科技將取得安世集團的控制權，鑒于聞泰科技與安世集團處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游，在客戶、技術和產(chǎn)品等多方面具有協(xié)同效應，雙方在整合過程中可以實現(xiàn)資源的互相轉換，加速安世集團在中國市場業(yè)務的開展和落地，通過聞泰科技的資源進一步拓展其在消費電子領域的市場。在未來，聞泰科技的業(yè)務也不僅僅局限于智能終端ODM業(yè)務，屆時將形成三大業(yè)務群體！
簡而言之，此次聞泰通過格力電器等多方引入新的投資者，一切都在意料之中，當然，這也就意味著聞泰科技距離完成收購安世半導體又近了一步，而格力電器也距離她的半導體芯片夢更近了一步！
01月07日 18:14
