近日，蘋(píng)果概念股中的兩個(gè)指標(biāo)性關(guān)鍵廠(chǎng)商臺(tái)積電 (TW.2330)和藍(lán)思科技(SZ:300433)，都對(duì)外表示，蘋(píng)果手機(jī)的訂單沒(méi)有出現(xiàn)異常。中國(guó)的股市行情受此消息刺激，涉蘋(píng)果概念股標(biāo)的大部分由綠翻紅，呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。
其中臺(tái)積電的法人指出，營(yíng)收成長(zhǎng)主要因各產(chǎn)品線(xiàn)均出現(xiàn)成長(zhǎng)，其中自蘋(píng)果iPhone 8與iPhone X的A11處理器出貨較前一季大增1.6倍，營(yíng)運(yùn)符合預(yù)期，臺(tái)積電去年10納米制程出貨快速成長(zhǎng)。
藍(lán)思科技在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研過(guò)程中，針對(duì)“業(yè)界傳出客戶(hù)砍單的傳聞，因此有機(jī)構(gòu)對(duì)于公司2018年一季度的情況比較擔(dān)憂(yōu)”的問(wèn)題時(shí)表示：公司根據(jù)客戶(hù)的需求指引安排采購(gòu)和生產(chǎn)，不存在訂單被大幅削減的情況。隨著新產(chǎn)品良率提升，某些持續(xù)量產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格會(huì)適當(dāng)下調(diào)，并且上半年是消費(fèi)電子行業(yè)的淡季，通常每年一季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)往往會(huì)較上一年四季度環(huán)比有所回落，這是行業(yè)的正常季度性波動(dòng)，也是預(yù)期之內(nèi)的。公司及行業(yè)快速增長(zhǎng)的邏輯沒(méi)有變，各項(xiàng)布局也都在順利推進(jìn)當(dāng)中，不必對(duì)一季度感到悲觀，也不必過(guò)度在乎單個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而忽略了大的增長(zhǎng)方向。
事實(shí)上，前段時(shí)間李星在分析蘋(píng)果御用的臺(tái)灣兩大觸控廠(chǎng)商宸鴻TPK-KY(3673-TW)和業(yè)成GIS-KY(6456-TW)的2017年?duì)I收業(yè)績(jī)時(shí)也曾表示，蘋(píng)果并沒(méi)有在去年第四季度減少模組段的訂單數(shù)量。
再結(jié)合前段元器件廠(chǎng)商臺(tái)積電、藍(lán)思科技的訂單狀況，差不多也可以表明，蘋(píng)果手機(jī)的市場(chǎng)表現(xiàn)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。
當(dāng)然，并不是說(shuō)蘋(píng)果在今年第一季度的手機(jī)訂單量會(huì)維持去年第四季度的水平。其實(shí)按以往的規(guī)律來(lái)看，每一年的第一季度由于是東方傳統(tǒng)的春節(jié)長(zhǎng)假期，正常工作日都會(huì)比其它三個(gè)季度要少很多。再加上長(zhǎng)假期前后的在途物料倉(cāng)儲(chǔ)調(diào)運(yùn)等事宜，一般來(lái)說(shuō)，正常的情況下，第一季度工廠(chǎng)的產(chǎn)能產(chǎn)出都不到其它三個(gè)季度的四分三。
也就是說(shuō)，如果去年第四季度蘋(píng)果手機(jī)組裝出貨量為4000萬(wàn)臺(tái)的話(huà)，到今年的第一季度，蘋(píng)果手機(jī)的組裝出貨量只有不到3000萬(wàn)臺(tái)，如果再按照產(chǎn)業(yè)鏈上、下游的配套能力來(lái)預(yù)估的話(huà)，很可能只有2500~2800萬(wàn)臺(tái)之間。
從長(zhǎng)期來(lái)看，不管是蘋(píng)果手機(jī)，還是其它安卓系統(tǒng)的品牌智能手機(jī)，整個(gè)市場(chǎng)在2016年達(dá)到頂峰后，市場(chǎng)總量的增長(zhǎng)幾乎出現(xiàn)了斷崖式的下滑，除了出貨數(shù)量往一線(xiàn)品牌集中，呈現(xiàn) “T”型出貨市場(chǎng)格局外，市場(chǎng)的出貨總量幾乎沒(méi)有多大的變化。然而就在這不大的變化之中，蘋(píng)果也仍然有著穩(wěn)定的出貨數(shù)量增長(zhǎng)，并沒(méi)有出現(xiàn)出貨減少的現(xiàn)象。
但回到上游供應(yīng)鏈層面，在增長(zhǎng)不再的存量市場(chǎng)期間，不管是手機(jī)終端的技術(shù)應(yīng)用出現(xiàn)變化，還是行業(yè)工藝的改進(jìn)與提升，都會(huì)造成上游供應(yīng)鏈廠(chǎng)商之間的巨大動(dòng)蕩，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并賭對(duì)了工藝技術(shù)路線(xiàn)的廠(chǎng)商，無(wú)疑會(huì)如一線(xiàn)品牌終端手機(jī)廠(chǎng)商能在市場(chǎng)上獲得大量的消費(fèi)者追捧一樣，獲得大量終端手機(jī)廠(chǎng)端的訂單，業(yè)務(wù)量與業(yè)績(jī)都節(jié)節(jié)上升；而錯(cuò)失了市場(chǎng)良機(jī)，沒(méi)有在工藝技術(shù)路線(xiàn)上跟上終端手機(jī)廠(chǎng)商需求，或因工藝落后而生產(chǎn)效率與良率低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的話(huà)，一夕之間就會(huì)從行業(yè)中快速消失，也是十分常見(jiàn)的事情。
由于從去年11月中旬不斷有媒體炒作手機(jī)行業(yè)砍單消息開(kāi)始，涉蘋(píng)果概念的上市公司股價(jià)平均下跌已經(jīng)達(dá)到了20%~30%，跌幅十分明顯，因此行業(yè)抄底的情緒十分強(qiáng)烈。但正因?yàn)樯鲜鲈?，上游供?yīng)鏈廠(chǎng)商之間的業(yè)務(wù)狀況與市場(chǎng)表現(xiàn)并不完全相同，在沒(méi)有看到各自的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)與業(yè)績(jī)預(yù)告之前，最好慬慎操作！
01月07日 18:14
