昱能科技(688348.SH)去年的賺錢水平被庫存連累得不淺。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，昱能科技2023年總營(yíng)收14.2億元，同比增長(zhǎng)6.11%；凈利潤(rùn)2.2億元，同比下降38.92%。其微逆營(yíng)收9.4億元，占比總營(yíng)收的66%；毛利率36.13%，同比下降2.15%。

昱能科技第一季度凈利約1.2億元，但從第二季度開始，公司凈利出現(xiàn)斷崖式下跌，第二、第三、第四季度分別為1656萬，4619萬元、3984萬元。

對(duì)于此異常變動(dòng)，昱能科技對(duì)潮電智庫表示，因歐洲市場(chǎng)從第二季度開始庫存高企加劇，微逆銷量大幅下滑，并從這一季度開始，研發(fā)和海外市場(chǎng)渠道營(yíng)銷投入增加，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增加，拉低凈利。

數(shù)據(jù)顯示，公司去年研發(fā)投入約1.05億元，同比增長(zhǎng)90.75%。

基于去年歐洲市場(chǎng)庫存高企導(dǎo)致公司微逆出貨量大幅下降，疊加海外子公司倉庫庫存積壓，昱能科技去年微逆產(chǎn)量約為88.6萬臺(tái)，同比下降52.16%；銷售量約為84.3萬臺(tái)，同比下降9.91%，但總庫存量達(dá)到97.4萬臺(tái)，同比下降2.3%。

若按照去年的微逆銷量來計(jì)算，昱能科技今年即使并不生產(chǎn)微逆，其庫存量也能滿足將近13個(gè)月的銷售額。

針對(duì)存貨余額偏高這一長(zhǎng)久困境，昱能科技并未回復(fù)具體解決措施，而是表示看好今年微逆市場(chǎng)環(huán)境，寄希望于銷售量增加帶動(dòng)庫存回歸正常水平。

同行業(yè)的禾邁股份和德業(yè)股份在2022年的微逆毛利率分別約為50%、48%，而昱能科技在2022年和2023年的毛利率分別約為38%、36%。昱能科技對(duì)此解釋為，公司以代工模式為主，生產(chǎn)成本高于同行，并因海外子公司人工費(fèi)用較高，營(yíng)銷成本增加，導(dǎo)致微逆毛利率低于同行。

值得一提的是，昱能科技去年在中國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了零的突破，出貨量達(dá)308臺(tái)。

昱能科技表示未來幾年將繼續(xù)采用代工模式生產(chǎn)微逆，并正在評(píng)估在美國(guó)建設(shè)產(chǎn)線的可行性；其控股子公司領(lǐng)儲(chǔ)宇能正在籌建國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基地，自主生產(chǎn)工商業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品。