在2018年6月7日凌晨，證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于CDR的9項政策，為中國的新經(jīng)濟企業(yè)上市打開了快速通道，可以在基本不改變現(xiàn)行法律框架的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)境外上市公司回歸A股。作為消費類電子行業(yè)的獨角獸企業(yè)代表，小米集團也在同一天快速遞交了首次公開發(fā)行股票并上市的申請。6月11日凌晨，證監(jiān)會官網(wǎng)上公布了《小米集團公開發(fā)行存托憑證招股說明書》（申報稿）。
此次小米的發(fā)行方案為：
對于此次募集的資金用途：CDR募資主要用于研發(fā)核心自主產(chǎn)品擬投入資金占比30%；擴大并加強IoT及生活消費產(chǎn)品及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（包括人工智能）等主要行業(yè)的生態(tài)鏈擬投入資金占比30%；全球擴張擬投入資金占比40%。
在申請CDR之前，小米集團已經(jīng)于2018年5月向香港聯(lián)交所遞交上市申請。CDR和港股發(fā)行完成后，小米集團將于上交所和香港聯(lián)交所分別進行交易，CDR和港股之間不可直接轉(zhuǎn)換或代替。
小米集團近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)
下面我們就來看看小米集團報告期內(nèi)的財務(wù)數(shù)據(jù)。
小米集團報告期內(nèi)的主要資產(chǎn)狀況：
小米集團報告期內(nèi)的利潤情況：其中今年一季度的營業(yè)收入達到了334億元，凈利潤虧損了70億，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為10億元。
小米集團報告期內(nèi)的現(xiàn)金流情況：
小米集團報告期內(nèi)的主要財務(wù)指標：
小米集團近年來的營業(yè)收入情況如下：
報告期內(nèi)小米各個價格區(qū)間的智能手機銷信情況：
報告期內(nèi)小米集團的產(chǎn)品銷售渠道及收入情況：
報告期內(nèi)小米集團的廣告業(yè)務(wù)收入情況：
報告期內(nèi)小米集團智能手機業(yè)務(wù)的成本情況：
報告期內(nèi)小米集團的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成本情況：
另外小米集團表示，公司與生態(tài)鏈智能硬件企業(yè)的合作模式為，生態(tài)鏈企業(yè)生產(chǎn)完成后，公司以接近成本的價格向生態(tài)鏈企業(yè)采購產(chǎn)品，然后在公司自有及第三方渠道對外銷售，所得利潤與生態(tài)企業(yè)進行分成。
小米集團的核心業(yè)務(wù)：以紅米手機為主，生態(tài)鏈企業(yè)是未來的發(fā)展重點
在小米集團的CDR招股書中顯示，報告期內(nèi)，小米集團的凈利潤分別為-76.27億元、4.92億元、-438.89億元和-70.27億元，截至2018年3月31日，累計虧損為1351.63億元。報告期內(nèi)，小米集團的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股東的凈利潤分別為-22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元。
對于截至2018年3月31日，導(dǎo)致公司的凈資產(chǎn)為-1280億元，累計虧損為1352億元的主要原因，小米集團表示是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股以公允價值計量導(dǎo)致的賬面虧損。
小米集團表示自己是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，產(chǎn)品按照產(chǎn)品功能、形態(tài)模式，大體上可以劃分為智能手機IoT和生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)產(chǎn)品。其中，截至2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億。截至2018年3月31日，小米集團通過投資和管理建立了由超過210家公司組成的生態(tài)系統(tǒng)，其中90家公司專注于研發(fā)智能硬件和生活消費產(chǎn)品，IoT平臺連接了超過1億臺設(shè)備（不包括智能手機和筆記本電腦）。
其中智能手機的銷售收入占公司營業(yè)收入的比重較高，報告期內(nèi)公司來自智能手機的銷售收入分別為537.15億元、487.64億元、805.64億元和232.39億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.5%、71.33%、70.43%、67.80%。報告期內(nèi)公司銷售的智能手機中價格不超過人民幣1299元的比例超過了75%（以數(shù)量計算）。
根據(jù)招股說明書的內(nèi)容顯示，小米集團報告期內(nèi)銷售的主要手機機型號分類如下：
在報告期內(nèi)，小米集團各個價格區(qū)間的銷售情況如下：
也就是說，報告期內(nèi)公司銷售的智能手機中價格不超過人民幣1299元的比例超過了75%（以數(shù)量計算），而1299元以下的智能手機，除了清理庫存降價促銷處理的中高端機型小米手機外，剩下全部是中端和入門的紅米手機。
另外小米集團表示， 2018年一季度小米產(chǎn)品組合中有1600種產(chǎn)品的SKU在中國境內(nèi)銷售，建成了全球最大的消費IoT平臺。小米集團認為隨著互聯(lián)設(shè)備及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)內(nèi)容的增加，公司的用戶體驗裝變得更好更豐富，從而吸引更多的用戶選擇使用公司的產(chǎn)品和服務(wù)。
對于小米集團的小米金融業(yè)務(wù)，根據(jù)CDR文件，小米擬采用股權(quán)激勵方式，將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。目前小米集團的供應(yīng)鏈融資、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款、支付、理財產(chǎn)品分銷、互聯(lián)網(wǎng)保險等金融相關(guān)業(yè)務(wù)已重組至集團全資控股子公司小米金融。
小米的造福神話有望輻射小米供應(yīng)鏈企業(yè)
從前期富士康、寧德時代等“獨角獸”的審核流程來看，監(jiān)管層對創(chuàng)新型企業(yè)的審核是持優(yōu)先態(tài)度的，這也就意味著小米的CDR申請審核速度大概率也會因“綠色通道”快速前進。唯一不同的是，證監(jiān)會新成立的科技創(chuàng)新咨詢委員會需在創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)行申請中發(fā)表觀點，比傳統(tǒng)的IPO多加了一步政策咨詢意見的表達。
小米集團在資本市場上的速度一直十分迅捷，除了前期的多輪融資操作外，小米在CDR政策一出臺，當天就提交了相關(guān)申請，而此前也是在港交所發(fā)布了“同股不同權(quán)”新政后的3天后，小米集團的H股申請也掛在了港交所的網(wǎng)站上，說明小米集團在上市路徑上有著極強的開創(chuàng)性。從目前來看，小米集團不但成為了香港首只申請“同股不同權(quán)”的上市公司，也成為了第一家申請CDR的上市公司。
在智能手機行業(yè)，目前蘋果公司的市值在10000億美元左右，因此業(yè)界依據(jù)小米的盈利能力與市場份額來估算，一般認為小米集團的估值為蘋果的十分之一比較合適，約為1000億美元左右。
上周富士康（工業(yè)富聯(lián)）上市交易后，市值短時間就漲到了4000億元，成為A股第一大市值科技企業(yè)。如果有16個漲停的話，其市值將超過工商銀行，成A股第一大市值個股。因此業(yè)界對小米集團的CDR上市也同樣充滿了期待。
小米集團的上市意義還與其它企業(yè)上市有著不同的意義，除了上述的“同股不同權(quán)”外，小米集團的融資資本效益，將很容易輻射到其生態(tài)鏈企業(yè)，拉高小米生態(tài)鏈企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績與市場估值。
01月07日 18:14
