新年伊始，繼立訊22億元收購(gòu)光寶集團(tuán)的相機(jī)模組部門后，美國(guó)光學(xué)元件供應(yīng)商12日宣布收購(gòu)光通訊創(chuàng)新解決方案供應(yīng)商Oclaro，Inc再次吸引著手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的目光。
Lumentum 18億美元拿下Oclaro
據(jù)消息顯示，根據(jù)兩家公司董事會(huì)簽訂的最終協(xié)議，每股Oclaro可換取5.6美元的現(xiàn)金以及0.0636股的Lumentum普通股。這項(xiàng)交易需獲得Oclaro股東的同意以及美國(guó)、中國(guó)反托拉斯監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)在2018年下半年可完成所有程序。
如果按照2018年3月9日收盤價(jià)（68.98美元）來(lái)計(jì)算，Oclaro的每股收購(gòu)價(jià)格為9.99美元，大約相當(dāng)于18億美元的股權(quán)價(jià)值。上述交易價(jià)值較Oclaro 2018年3月9日收盤價(jià)(7.85美元)高出27%、同時(shí)較Oclaro的30天平均收盤價(jià)高出40%。Oclaro股東將擁有合并后新公司約16%的股權(quán)。
對(duì)于蘋果這家公司，可謂是眾所周知，但是對(duì)于Lumentum這家公司而言，受眾對(duì)于它的了解可能還得從蘋果3D感測(cè)說(shuō)起，因?yàn)檫@家公司正是蘋果VCSEL供應(yīng)商。2017年，iphone X上首次搭載了3D攝像頭，而Lumentum便是3D感測(cè)內(nèi)部元器件VCSEL的重要供應(yīng)商之一。
查閱這家公司的相關(guān)信息時(shí)獲悉，這家公司是2015年從JDSU分拆出來(lái)的公司，該公司主要生產(chǎn)和銷售光纖相關(guān)產(chǎn)品，銷售給全球光纖網(wǎng)絡(luò)及商用激光客戶，公司氛圍2個(gè)部門來(lái)運(yùn)作，一個(gè)是光通信，另外一個(gè)是商用激光器。
那么Oclaro又是一家什么樣的公司呢？筆者查閱國(guó)外資料發(fā)現(xiàn)，作為遠(yuǎn)程、地鐵和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的光學(xué)元件和模塊的領(lǐng)先者，Oclaro在光通信器件模塊市場(chǎng)頗有盛名，自2012年與Opnext完成合并后，它是僅排名于Finisar之后的世界第二大光器件、模塊和子系統(tǒng)供應(yīng)商。
對(duì)于本次收購(gòu)事件，Oclaro在公告中表示，Lumentum具有一流的光子學(xué)能力，攜手合作，可加速創(chuàng)新；其二可加強(qiáng)和擴(kuò)大研發(fā)能力和產(chǎn)品組合；其三，估計(jì)在12—24個(gè)月內(nèi)，每年運(yùn)行利潤(rùn)的協(xié)同作用達(dá)到6000萬(wàn)美元，其四，預(yù)期收盤后每股收益將增長(zhǎng)至非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
受Lumentum Holdings收購(gòu)Oclaro這一消息影響，12日，上述兩家公司的股價(jià)均大幅上揚(yáng)。Oclaro 跳空大漲27.52%、收10.01美元，創(chuàng)2017年7月26日以來(lái)收盤新高；Lumentum 跳空上漲4.39%、收72.00美元，創(chuàng)2015年8月4日掛牌以來(lái)最高收盤紀(jì)錄；今年迄今大漲47.24%。
Lumentum收購(gòu)Oclaro后 3D感測(cè)霸主誕生
本次的收購(gòu)對(duì)于兩家公司而言都是一大利好消息。
Lumentum執(zhí)行長(zhǎng)指出，Oclaro將把它的磷化銦、光電積體整合電路(PIC)技術(shù)帶進(jìn)Lumentum。Oclaro執(zhí)行長(zhǎng)表示，Lumentum、Oclaro合并后將成為3D感測(cè)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。
成為市場(chǎng)3D感測(cè)領(lǐng)導(dǎo)者？事實(shí)上卻是如此，從2017年的營(yíng)收來(lái)看，Lumentum全年達(dá)到10億美元，Oclaro營(yíng)收也達(dá)到了6億美元，兩者之和已超行業(yè)老大Finisar的14.5億美元，正式躍居為行業(yè)第一。
“加入Oclaro的力量可以增強(qiáng)我們的產(chǎn)品組合，擴(kuò)大收入來(lái)源，并且有利于鞏固Lumentum在客戶需求方面的地位”Lumentum總監(jiān)兼CEO表示，“Oclaro會(huì)給我們帶來(lái)他們業(yè)界領(lǐng)先的磷化銦、激光器、光子集成電路和相干器件模塊研發(fā)制造實(shí)力，合并后，公司將會(huì)更快的驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，加速產(chǎn)品發(fā)展，幫助客戶贏得市場(chǎng)。”
根據(jù)Lumentum公布的投影片資料，Lumentum、Oclaro 2017年合并計(jì)算的毛利率、營(yíng)益率分別為39%、19%。兩家公司合并后，毛利率、營(yíng)益率長(zhǎng)期可分別挑戰(zhàn)40-45%、22-28%。
他繼續(xù)補(bǔ)充道，我們明確的歡迎Oclaro優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)來(lái)到Lumentum，期待交易可以迅速完成以便我們專心支持客戶，為股東創(chuàng)造價(jià)值。
Oclaro也甚是樂(lè)觀，這一點(diǎn)在其公告中便可以看出，Oclaro CEO表示，我為Oclaro 團(tuán)隊(duì)在過(guò)去5年所取得的優(yōu)異成績(jī)而感到極度地自豪，我們享受過(guò)巨大的成功，相信這次合并會(huì)給團(tuán)隊(duì)帶來(lái)創(chuàng)造更加偉大事業(yè)的機(jī)會(huì)。
不過(guò)此次完成收購(gòu)后，在VCSEL市場(chǎng)，Lumentum與Finisar在傳統(tǒng)光器件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)還在持續(xù)，而蘋果公司以及其他手機(jī)廠商的VCSEL訂單很大程度上決定了未來(lái)誰(shuí)將登上行業(yè)領(lǐng)袖的位置。
蘋果去年12月13日宣布將透過(guò)先進(jìn)制造基金提供3.9億美元給光通訊元件設(shè)計(jì)制造廠Finisar，蘋果表示這筆資金將有可能將可讓菲尼薩增產(chǎn)VCSEL(垂直共振腔面射型雷射)。有消息稱，菲尼薩位于謝爾曼面積達(dá)70萬(wàn)平方英尺的工廠預(yù)料將自2018年下半年開始出貨。
基于此，有人直言，Lumentum本身的產(chǎn)能有限，這一現(xiàn)實(shí)也使其無(wú)法從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Finisar的產(chǎn)能問(wèn)題中獲利，因?yàn)楫?dāng)后者的產(chǎn)能在年末上來(lái)后，或?qū)⒋驌鬖umentum的訂單增長(zhǎng)。
總體而言，雖然從營(yíng)收上來(lái)說(shuō)，完成本次收購(gòu)后，兩者之和已超行業(yè)老大Finisar，但是從目前的現(xiàn)狀看，F(xiàn)inisar已有王牌在手，蘋果貌似頗為青睞這家公司，增加砝碼后的Lumentum能否成功超過(guò)Finisar，后續(xù)從其合作效果中或可觀察出一二。
01月07日 18:14
