ODM上市難成為業(yè)界常識(shí)，因此，不少ODM均通過(guò)“曲線”模式上市，截至目前，手機(jī)ODM產(chǎn)業(yè)唯一上市企業(yè)為聞泰科技，在技術(shù)和資本的驅(qū)動(dòng)下，聞泰科技不僅僅立足于手機(jī)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)已經(jīng)進(jìn)軍筆記本電腦市場(chǎng)，更向VR/AR、物聯(lián)網(wǎng)等其他終端產(chǎn)業(yè)布局，并且在投資供應(yīng)鏈，力圖打造成大陸的“鴻海”！
手機(jī)報(bào)/ 成文
除了聞泰科技上市以外，其余ODM廠商也在啟動(dòng)上市計(jì)劃！早在多年前，德景電子就曾試圖通過(guò)三聯(lián)商社上市，而天瓏移動(dòng)也早在2012年就在深交所啟動(dòng)IPO，但最終并不理想！隨后到了2015年年底，上海龍旗也啟動(dòng)IPO，結(jié)果依然不理想！
近期，據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://www.micomprapr.com/）查詢得知，時(shí)隔兩年，上海龍旗再次啟動(dòng)IPO計(jì)劃，據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公布，12月27日，上海龍旗發(fā)布《上海龍旗科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)》，那么，兩年后的今天，龍旗又能否成功上市呢？
上海龍旗啟動(dòng)IPO 募資4.27億上市
據(jù)手機(jī)報(bào)在線查詢得知，2017年12月27日，龍旗發(fā)布招股書(shū)表示：本次擬公開(kāi)發(fā)行股票總數(shù)7000萬(wàn)股，本次公開(kāi)發(fā)行不安排股東公開(kāi)發(fā)售股份，本次公開(kāi)發(fā)行后公司總股本不超過(guò)40000萬(wàn)股，本次公司發(fā)行股票總數(shù)不低于本次公開(kāi)發(fā)行后公司股份總數(shù)的10%！
值得一提的是，從上海龍旗截至招股書(shū)說(shuō)明書(shū)簽署日，其有一大股東為“天津金米投資合伙企業(yè)”，據(jù)資料顯示，該公司主要由天津金星投資有限公司和天津眾米企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限公司）兩大股東，其中天津金星的股東則為小米科技！
總計(jì)募集資金為4.266億元：其中1.96億元用于年產(chǎn)智能手機(jī)400萬(wàn)臺(tái)及平板電腦100萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、1.00億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、0.76億元用于境外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、0.55億元用于信息化管理系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目！
據(jù)其公布近些年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，其2014年-2017年上半年?duì)I收分別為68.93億元、81.56億元、83.44億元、34.84億元，相對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.67億元、1.67億元、1.38億元、0.25億元，由此可見(jiàn)，從這份數(shù)據(jù)可以看出，其這兩年的凈利潤(rùn)與前兩年相比有不小的下滑！
此外，龍旗招股書(shū)還提到了存貨跌價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)，2014-2016年末及2017年6月底，公司存貨賬面價(jià)值分別為5.83億元、6.26億元、5.44億元和5.92億元；營(yíng)收賬款余額分別為11.68億元、8.58億元、18.03億元和16.44億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為36.1%、25.96%、45.21%和52.09%。值得注意的是，龍旗科技報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)了五筆訂單無(wú)法履行的情形，涉及損益金額分別為9.5萬(wàn)美元、127.98萬(wàn)元、189.24萬(wàn)元、7.78萬(wàn)元及113.6萬(wàn)元。
據(jù)其表示，智能設(shè)備屬于快速電子消費(fèi)產(chǎn)品，隨著電子元器件技術(shù)的飛速發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快，盡管公司為了防范存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，一般根據(jù)客戶訂單的安排生產(chǎn)，根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃準(zhǔn)備原材料，但為了保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常開(kāi)展，公司對(duì)于生產(chǎn)中可能產(chǎn)生的材料損耗和關(guān)鍵元器件往往會(huì)保持少量的安全庫(kù)存，但若原材料價(jià)格大幅度下降，雖然公司大部分存貨都有訂單保障，仍將面臨一定的貶值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響！
此外，從毛利率來(lái)看的話，2014-2016年及2017年1-6月份，龍旗科技的毛利率分別為6.48%、6.53%、6.35%和7.57%。據(jù)了解，龍旗科技同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為12.7%、11.55%、14.5%和13.19%，其中天瓏移動(dòng)分別為18.75%、18.5%、25.41%和24.75%。
從銷(xiāo)售地區(qū)來(lái)看，其海外市場(chǎng)占據(jù)了很大一筆，2014年-2017年上半年，公司境外銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為36.87%、63.03%、41.00%、23.10%，主要地區(qū)為美國(guó)、西班牙、土耳其、印度和中國(guó)臺(tái)灣等地區(qū)！如在印度市場(chǎng)與MCX合作，但是由于產(chǎn)品價(jià)格較低主要是中低端手機(jī)，毛利率持續(xù)下降，從2016年開(kāi)始公司減少了與MCX的合作！在海外市場(chǎng)公司通過(guò)自營(yíng)或代理出口銷(xiāo)售，主要出口產(chǎn)品為手機(jī)整機(jī)、手機(jī)配件、維修材料等，其中手機(jī)整機(jī)退稅率為17%，手機(jī)配件、維修材料退稅率為13%-17%。
從其客戶群體來(lái)看，據(jù)其表示：公司前十大客戶的銷(xiāo)售收入占當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例較高，主要是因?yàn)椋阂环矫骐S著手機(jī)行業(yè)發(fā)展，具有優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)導(dǎo)品牌會(huì)逐步擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，導(dǎo)致首次集中度越來(lái)越高，另一方面公司制訂“雙優(yōu)戰(zhàn)略”，選擇行業(yè)排名靠前的優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行深入合作，公司客戶為當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)品牌！
龍旗出貨量穩(wěn)居行業(yè)第四 2018年手機(jī)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)集中在材料和設(shè)備廠商間
從龍旗出貨量情況來(lái)看的話，據(jù)旭日大數(shù)據(jù)顯示，2017年5月到2017年10月份，其出貨量分別為3.80KK、4.20KK、3.80KK、3.44KK、4.80KK、4.66KK，長(zhǎng)期穩(wěn)居行業(yè)第四的位置！
從其目前的產(chǎn)品線來(lái)看，通過(guò)上圖可以得知，目前主要項(xiàng)目為智能手機(jī)和平板電腦！從產(chǎn)品營(yíng)收比例來(lái)看，其中智能手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收占據(jù)絕大部分，但從2014年至今卻一直處于下降狀態(tài)，而平板電腦此前則處于上漲狀態(tài)，但是到了2017年上半年卻處于下降狀態(tài)！
而從其客戶群體來(lái)看的話，到了今年上半年，其前五大客戶營(yíng)收占據(jù)其總營(yíng)收的比例更是高達(dá)93.67%，其中聯(lián)想長(zhǎng)期穩(wěn)居其第一大客戶，2017年上半年占營(yíng)收比例更是高達(dá)59.78%，小米上升到第二位，占據(jù)營(yíng)收為12.20%！
而聯(lián)想不但是龍旗最大的客戶，同時(shí)也龍旗最大的供應(yīng)商，其2017年上半年前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占據(jù)采購(gòu)總額比例為43.23%，而其中聯(lián)想一家就占據(jù)其采購(gòu)比例高達(dá)33.20%！
而從ODM產(chǎn)業(yè)來(lái)看，目前已經(jīng)形成了十分嚴(yán)重的兩極化趨勢(shì)，不僅僅是在出貨量方面得到體現(xiàn)，同時(shí)在技術(shù)以及營(yíng)收、業(yè)務(wù)寬度等多方面均得到了體現(xiàn)！
正如在龍旗的招股書(shū)中所言，移動(dòng)智能終端設(shè)備涉及領(lǐng)域很廣，具有較高的技術(shù)門(mén)檻。在個(gè)人看來(lái)，到了智能手機(jī)同質(zhì)化十分嚴(yán)重的時(shí)代，更是考驗(yàn)一家ODM廠商技術(shù)實(shí)力的關(guān)鍵時(shí)期，不僅如此，同時(shí)對(duì)于資金流通的要求也很高，這也眾多ODM廠商均想快速上市的重要原因，這不僅僅是在ODM端，同時(shí)在整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈眾多領(lǐng)域均是如此，所以在未來(lái)的兩年中，我們可以看到越來(lái)也多的手機(jī)產(chǎn)業(yè)公司上市！
其三也是最為重要的一大環(huán)節(jié)，即客戶群體問(wèn)題，我們都知道，從過(guò)去的兩年開(kāi)始，智能手機(jī)出貨量的集中化程度十分嚴(yán)重，這種現(xiàn)象影響的不僅僅是手機(jī)終端市場(chǎng)的洗牌，同時(shí)對(duì)于供應(yīng)鏈端而言同樣均有十分深的沖擊力，導(dǎo)致供應(yīng)鏈端也快速隨著終端市場(chǎng)洗牌而洗牌，這同樣也是終端供應(yīng)鏈廠商加速上市借助資本力量提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要原因！
從龍旗此次啟動(dòng)IPO來(lái)看，其似乎信心滿滿！自2015年以后的第二次IPO，我們不知道其是否會(huì)成功，但是對(duì)于當(dāng)前的ODM廠商而言，尤其是前幾大廠商而言，上市是很有必要的，不僅僅龍旗已經(jīng)啟動(dòng)了IPO，據(jù)業(yè)界消息稱，其實(shí)華勤也將計(jì)劃IPO，有趣的是，在2017年最后一個(gè)工作日，龍旗與華勤均有投資的光弘科技已于深交所成功上市，而兩者均為后者前幾大股東！
據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，手機(jī)行業(yè)從近兩年來(lái)看，供應(yīng)鏈端上市企業(yè)越來(lái)越多，尤其是在一些低端制造業(yè)，急需基本力量推動(dòng)提升技術(shù)實(shí)力，所以在2017年我們可以看到，手機(jī)產(chǎn)業(yè)有很多新上市的企業(yè)，這是其一！其二則是華為、OPPO、vivo、小米概念股誕生，眾多的這幾大大型國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商的供應(yīng)商上述，據(jù)手機(jī)報(bào)在線不完全統(tǒng)計(jì)，在2017年底，至少有4家華為供應(yīng)商上市，包括上述的光弘科技以及深南電路！
那么，對(duì)于2018年的手機(jī)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)又如何看呢？其實(shí)，在個(gè)人看來(lái)，2018年、甚至2019年，也就是在5G誕生之前，這段時(shí)間內(nèi)將會(huì)成為十分關(guān)鍵的一段時(shí)期，從股市上來(lái)看，2018年手機(jī)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)將會(huì)比較密集，未來(lái)兩年可能是手機(jī)產(chǎn)業(yè)概念股誕生的高峰期，很重要的一個(gè)原因在于，過(guò)了這個(gè)風(fēng)口，后續(xù)上市難度將會(huì)很大，背后的原因則在于產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的兩極分化進(jìn)一步加強(qiáng)！如果在這兩年中沒(méi)能借助資本力量迅速提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，那么到了5G時(shí)代以后其結(jié)果似乎可以預(yù)知！想必這也是龍旗目前快速啟動(dòng)二次IPO的原因之一！
而據(jù)個(gè)人在2017年底統(tǒng)計(jì)，2018年手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)將主要集中在上游材料和智能設(shè)備端，通過(guò)手機(jī)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)名單可以發(fā)現(xiàn)，在手機(jī)產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市這一潮流中，從2017年開(kāi)始，已經(jīng)在向上游材料和智能設(shè)備兩大領(lǐng)域進(jìn)軍，而在此前的制造領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)誕生了一大批企業(yè)，并且這兩年競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，導(dǎo)致市場(chǎng)洗牌極為嚴(yán)重，與此同時(shí)，此前上游材料和智能設(shè)備為國(guó)產(chǎn)手機(jī)供應(yīng)鏈的薄弱環(huán)節(jié)，但是這幾年來(lái)看，在智能手機(jī)終端以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的極力推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)在上游材料和智能設(shè)備領(lǐng)域都有了很大的進(jìn)展，已經(jīng)到了進(jìn)入股市資本的開(kāi)始階段！
01月07日 18:14
