3月18日，備受矚目的藍思科技(300433.SZ)上市，開盤10分鐘即遭遇“秒停”，大漲43.54%，報33元。以上市后周群飛87.9%的持股比例計算，周群飛的個人身家已逼近200億元。

傍上蘋果、三星促其業(yè)績大漲

藍思科技主營視窗防護玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。直接競爭對手有星星科技（300256.SZ)、正達光電以及伯恩光學(xué)。

藍思科技在視窗防護玻璃行業(yè)確定行業(yè)地位是在近幾年的事。蘋果引領(lǐng)新一代消費電子行業(yè)潮流之后，作為其“重要供應(yīng)商”的藍思科技也躍升行業(yè)龍頭，市占率飆升。

2012年和2013年，藍思科技的手機和平板電腦防護玻璃的出貨量，在全球市場的占有率分別達到20.27%和23.37%。蘋果、三星、LG和富士康，均位于藍思科技2013年的前五大客戶之列。其中，藍思科技與蘋果的合作始自2007年，“一直是其重要供應(yīng)商”。最近三年來，蘋果公司一直是藍思科技最大的客戶。

但是藍思科技2014年營收145億元,同比增長8.58%,增速有所放緩。原因是三星及其代工廠的銷售貢獻減少了22億元，同時毛利率由2013年的31.68%下滑至22.35%。

另外，藍思科技花費巨資投入了藍寶石玻璃蓋板產(chǎn)線，但由于蘋果跳票新產(chǎn)品未采用藍寶石玻璃蓋板，產(chǎn)生了大量的折舊費用，導(dǎo)致藍思科技2014年凈利潤11.77億元,較2013年下降51.85%。

上市或再引發(fā)蓋板行業(yè)格局變動

從傳統(tǒng)的GG、GF結(jié)構(gòu)發(fā)展到現(xiàn)在的內(nèi)嵌式觸摸屏結(jié)構(gòu)，觸摸屏與顯示屏的融合勢不可擋,如今In/OnCell大行其道，但無論是哪種結(jié)構(gòu),玻璃蓋板始終無可替代。

在4月22日，即將由《手機報》舉辦的“In-Cell究竟是陷阱還是餡餅”觸控產(chǎn)業(yè)高峰論壇上，國內(nèi)一線手機終端廠商以及觸控產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)精英，將共同探討2015年中國觸控產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。

藍思科技表示，雖然公司2014年凈利潤陡降5成以上，2015年業(yè)績有望重塑增長。蘋果2.5D產(chǎn)品繼續(xù)放量和良率提升，三星旗艦機種采用雙面2.5/3D玻璃，同時國內(nèi)品牌客戶的開拓以及藍寶石等新型材料應(yīng)用的擴展將推動公司收入成長,毛利率改善。藍思科技預(yù)計2015年Q1營收40-45億,同比增長60-80%,凈利潤4-4.5億,同比增長35-55%。

同為蘋果供應(yīng)商的老朋友伯恩光學(xué)競爭實力不容小覷；星星科技也通過與深越光電重組，收購深圳聯(lián)懋等動作，整合產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)新應(yīng)用；同時據(jù)傳一家行業(yè)黑馬企業(yè)也將上馬玻璃蓋板。

藍思科技上市，或?qū)⒃僖l(fā)玻璃蓋板行業(yè)的格局變動。旭日移動終端產(chǎn)業(yè)研究所研究主任李星認為，“與當年歐菲光（002456.SZ）上市類似，藍思科技上市，將帶領(lǐng)一大批投資者殺入蓋板行業(yè)。”

如果能切入蘋果、三星這樣國際客戶的供應(yīng)鏈，漂亮的營收業(yè)績和高額利潤固然令人心動。而如果客戶群體是是國內(nèi)品牌甚至是“華強北客戶”，在行業(yè)利潤日漸減薄的環(huán)境下，玻璃蓋板企業(yè)將難以為繼。

以星星科技為例，2012年毛利率為23.04%,同比下降了8.23個百分點，隨后由于行業(yè)競爭日漸激烈，行業(yè)環(huán)境日漸艱難，利潤一直處于下降趨勢，近年來連年虧損，2014年進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型才實現(xiàn)扭虧為盈。

一言以蔽之，即將跟隨藍思科技上市蜂擁而至的資本潮，無疑將加重玻璃蓋板供過于求的窘境。