敦泰上半年獲利衰退，但新產(chǎn)品陸續(xù)推出，明年效益顯現(xiàn)，ＥＰＳ較類股股王聯(lián)發(fā)科還高，掛牌效應(yīng)有機會成為新股王，頗受市場矚目。

專注電容式觸控ＩＣ設(shè)計廠F-敦泰(5280)預(yù)計十一月掛牌，該公司去(2012)年每股稅后賺32.8元(稀釋后股本五．四億元計)，今年上半年稅后ＥＰＳ 十二．六六元，有機會躍升類股股王，頗受市場矚目。

敦泰董事長胡正大表示，今年營收估仍有兩位數(shù)增長，毛利則因平均價格下滑而有影響；不過，今年公司有兩項新產(chǎn)品推出，現(xiàn)每月出貨量均高達百萬顆以上，效益明年會大幅顯現(xiàn)出來，屆時毛利會回升到五五％以上水平。

《理財周刊》問(以下簡稱問)：請說明公司核心產(chǎn)品及其占營收比重？公司2010年營運仍虧損，但隔年即大賺4.87億元，原因為何？

胡正大答(以下簡稱答)：公司2005年創(chuàng)立時是以ＬＣＤ驅(qū)動ＩＣ為主，后來因競爭激烈毛利下滑，才決定轉(zhuǎn)做電容式觸控ＩＣ產(chǎn)品。目前手機應(yīng)用占比最高達八八％、平板占一二％；且中國大陸市場占比高達八成，市占率約四五％。

沒錯，2010至2011年是個轉(zhuǎn)折點，2009年大陸聯(lián)想(Lenovo)欲跨入智能型手機市場，敦泰即成為觸控ＩＣ主要供應(yīng)商，隨著大陸智能型手機消費力激增，當(dāng)年年銷售百萬支，去年聯(lián)想智能手機每月銷量已達百萬支了。敦泰可說是大陸智能手機的成長而受惠典型案例。

問：蘋果(Apple)新機種鎖定大陸市場，是否會有沖擊？目前八成營收來自大陸，未來是否規(guī)劃跨入其它市場(包括產(chǎn)品或區(qū)域)？

答：因應(yīng)蘋果大軍壓境大致采取兩個策略，其一是，蘋果短期要撼動大陸品牌尚有難度，原因是大陸電信營運商有相當(dāng)大的掌控力，且政府補貼政策，是蘋果無法馬上侵食市占。且大陸品牌智能機全部采用簡體字，是消費者習(xí)慣且親近的消費行為，外來品牌不易打入；其二是，長期來看仍不能掉以輕心，公司目前也積極向蘋果供應(yīng)鏈申請認證中，不排除在明年會打進其供應(yīng)鏈。

確實市場集中大陸，但反觀大陸是成長最快市場，因此并不擔(dān)心這個問題，不過，全球布局仍必須做，例如美國邦諾平板計算機百分百由敦泰供應(yīng)、日本東芝(Toshiba)平板計算機以及韓國最大ＧＰＳ業(yè)者等，未來在營收占比上會有一定的調(diào)整。

其次，公司也開始跨入筆記本電腦(ＮＢ)，雖然ＮＢ衰退是趨勢，不過觸控ＮＢ仍是成長的。

問：今年上半年毛利率有衰退情形，如何穩(wěn)住毛利？研發(fā)人力的擴充規(guī)劃目標(biāo)為何？是否再引進策略性大股東？

答：去年大陸智能手機快速成長，觸控ＩＣ出貨量高達1.37億顆，年增近四倍，稅后凈利17.84億，年增率2.6倍，今年上半年因基期高，加上平均單價下滑，營收仍有成長，稅后凈利衰退21.8％。但公司早已針對穩(wěn)定毛利有規(guī)劃策略，包括開發(fā)新產(chǎn)品、開發(fā)新市場以及降低生產(chǎn)成本等三方面著手。

公司下半年推出戴手套也能操作觸控ＩＣ，且芯片里也加入紅外線省電感應(yīng)ＩＣ，現(xiàn)每月出貨量百萬顆；另外，也推出低價產(chǎn)品卻能兩指觸控產(chǎn)品，現(xiàn)每月出貨量五百萬顆，單價都較舊品高，明年效益會逐步顯現(xiàn)出來。

敦泰研發(fā)人力在2010年僅五十人，現(xiàn)達二百人成長四倍，因應(yīng)未來競爭與需求，仍會持續(xù)擴充研發(fā)人力。目前公司前十股東包括英特爾(Intel)以及T.C.L等，不會也沒有必要再引進新策略伙伴。

去年每股賺逾32元
問：未來股利政策與股本規(guī)劃如何？
答：去年每股賺32.8元，但董事會決定不配發(fā)股利，現(xiàn)手中現(xiàn)金高達二十九億元，主要還是因應(yīng)未來擴展需求。根據(jù)公司章程，股利派發(fā)至少是盈余的10％，掛牌后會開始派發(fā)股利。
敦泰掛牌后股本5.43億元，未來派發(fā)股票股利轉(zhuǎn)增資以及并購等方式，溫和膨脹股本，三年內(nèi)期望能達十億元。