果鏈龍頭歌爾股份(002241.SZ)很有可能交出近十年來(lái)最慘淡的年中報(bào)。

7月1日，歌爾披露2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年凈利3.33億元至4.99億元，同比下降76%–84%。回顧歌爾2013年至今的半年報(bào)數(shù)據(jù)，潮電智庫(kù)發(fā)現(xiàn)其最低盈利是4.45億元。

據(jù)悉，歌爾股份2010年進(jìn)入蘋(píng)果供應(yīng)鏈，為蘋(píng)果提供聲學(xué)組件、有線耳機(jī)等，2018年，歌爾成功拿下蘋(píng)果AirPods 30%的代工份額，晉升為AirPods全球第二大代工廠。2017年到2020年，歌爾股份來(lái)自蘋(píng)果的營(yíng)收占比從30.76%增長(zhǎng)到48.08%。2021年開(kāi)始有所降低但依然高達(dá)42%，2022年繼續(xù)下降到31.12%。

去年11月，歌爾突發(fā)公告，稱(chēng)被境外大客戶(hù)砍單。受消息影響，歌爾股份曾出現(xiàn)連續(xù)跌停，股價(jià)相較于2021年年末58.11元跌去了近70%，為18.62元。

綜合行業(yè)消息，作為蘋(píng)果Airpods的知名聲學(xué)器件代工商，其被暫停產(chǎn)品被指為AirPods Pro2，境外大客戶(hù)便是蘋(píng)果。

從業(yè)績(jī)層面來(lái)看，蘋(píng)果砍單影響亦是顯而易見(jiàn)。

2022年前三個(gè)季度，歌爾的營(yíng)收與凈利皆呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。直至第四季度遭遇大額砍單，歌爾業(yè)績(jī)陡然下滑，其虧損額達(dá)到20.9億元。除了營(yíng)收的直接減少，歌爾還計(jì)提存貨減值10.7億元，計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5.8億元，加上應(yīng)收款項(xiàng)減值，共計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額為17.97億元。

2022年，歌爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1048.94億元，同比增長(zhǎng)34%；凈利17.49億元，同比下滑59.08%。而今年一季度報(bào)顯示，其營(yíng)收241.22億元，同比增長(zhǎng)19.94%；凈利1.06億元，同比減少88.22%。自遭蘋(píng)果砍單之后，其業(yè)績(jī)一路下行。

此外據(jù)市場(chǎng)消息，當(dāng)時(shí)由立訊精密承接過(guò)AirPods Pro 2的所有訂單，并成為該款產(chǎn)品獨(dú)家組裝公司。

同時(shí)，知名分析師郭明錤指出，歌爾此前公告中所說(shuō)的砍單影響約30億，將直接相當(dāng)于立訊精密四季度增加的營(yíng)收量。據(jù)悉，立訊精密去年第四季度營(yíng)收為687.76億元，環(huán)比增加54.85億元。

今年4月，立訊精密發(fā)布了2023半年報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司上半年凈利約為41.62億元—45.41億元，同比增長(zhǎng)10%–20%。

一季度的下滑對(duì)歌爾來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。該季盡管歌爾營(yíng)收還保持增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)由上年9億元斷崖式下滑至1.06億元。以此來(lái)看，前期暫停生產(chǎn)項(xiàng)目的影響?yīng)q在。

對(duì)此，歌爾表示終端市場(chǎng)需求不足，公司智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和部分智能硬件業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售低于預(yù)期。

值得注意的是，從去年和今年一季度的情況來(lái)看，歌爾之所以能在砍單影響下還能保持營(yíng)收增長(zhǎng)，很大程度上得益于智能硬件業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

2022年，歌爾股份智能硬件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收630.8億元，同比增長(zhǎng)92.27%幾乎翻番，占比由上年的41.94%上漲至60.14%。

其智能硬件業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品主要與VR相關(guān)，包括VR/AR、智能可穿戴產(chǎn)品、智能家用電子游戲機(jī)及配件、智能家居產(chǎn)品等。