據(jù)彭博社北京時間6月19日報道，即使是按照中國的標(biāo)準(zhǔn)，京東方股價的反轉(zhuǎn)也堪稱驚人。不到一年時間，這家蘋果供應(yīng)商就從中國表現(xiàn)最好的股票之一，成為表現(xiàn)最差的股票——這一急劇的拋售潮可能并沒有結(jié)束。作為中國最大的電視機(jī)和手機(jī)面板制造商，京東方股價今年蒸發(fā)了超過32%，跌幅在深圳和上海上市的50大公司中最高。
這一下跌主要是由于供應(yīng)暴增，導(dǎo)致構(gòu)成其大部分業(yè)務(wù)的大顯示屏價格下跌導(dǎo)致的。分析師們表示，即使京東方在蘋果200家供應(yīng)商榜單中占據(jù)了令人垂涎的一席，也無法克服人們對供需將持續(xù)失衡的擔(dān)憂。
京東方股價
這與2017年相比可謂天壤之別，當(dāng)時該股上漲了超過一倍，凈利潤翻了兩番，高管們談?wù)撝M(jìn)入利潤豐厚的智能手機(jī)屏幕的美好前景。當(dāng)時，其股價漲幅在中國內(nèi)地50大上市公司中排名第五。該公司還擬定了大膽的計劃，打算進(jìn)軍下一代OLED屏幕，為未來的iPhone供應(yīng)產(chǎn)品。
“京東方的增勢已經(jīng)結(jié)束，目前我看到不到任何增長催化劑，”Jinkuang投資管理公司駐上海基金經(jīng)理張海東（Zhang Haidong，音譯）說道。“盡管進(jìn)入了蘋果的供應(yīng)商名單，但該公司的前景仍依賴于電視，而電視市場看起來并不太好。”
估值水平是京東方的挑戰(zhàn)之一。盡管最近表現(xiàn)不佳，但是其市盈率仍然超過了15倍，高于行業(yè)領(lǐng)頭羊三星電子。
這家中國公司目前正在擴(kuò)大產(chǎn)能，以推動營收，同時開發(fā)OLED屏幕，希望抓住一波長期業(yè)務(wù)。在全球需求下降、價格下跌之際，該公司建成并投入運(yùn)營了一座巨大的65英寸面板工廠，并且在今年開始建造另一座。
對已經(jīng)低迷的市場來說，產(chǎn)能的大量涌入并不是好消息。根據(jù)市場研究公司Trendforce估計，6月份基準(zhǔn)65英寸面板的價格較去年峰值下跌39%，至約250美元。不過，市場需通常會在第三季度達(dá)到峰值，這可能會推高產(chǎn)品價格。另外，世界杯足球賽有望推動消費(fèi)者替換掉老化的電視機(jī)。股價方面，京東方仍比中國同行天馬微電子略便宜，后者的市盈率約為18倍。
但是，隨著電視面板產(chǎn)能繼續(xù)超過需求，任何增長都可能是短暫的。在OLED領(lǐng)域，競爭對手三星和LG Display已經(jīng)搶先一步，前者是蘋果iPhone X屏幕的唯一供應(yīng)商。
京東方可能永遠(yuǎn)無法再復(fù)制2017年的成就——據(jù)彭博社編制的數(shù)據(jù)，市場預(yù)計京東方2018至2020年的年利潤平均增幅將在22%至33%之間。其營收預(yù)計也將放緩：分析師平均預(yù)計未來三年平均增長25.2%，低于過去五年來平均30%的增幅。
“大顯示面板的價格最早要到7月份才能見底，我沒有看到該趨勢有任何逆轉(zhuǎn)的跡象，”Trendforce分析師艾瑞斯·胡（Iris Hu）說道。
01月07日 18:14
