盡管蘋果9日股價重挫3.88％引發(fā)恐慌，法銀巴黎證券還是建議國際機(jī)構(gòu)投資人鎖定大立光、鴻海、可成等3檔OLED版iPhone8概念股逢低加碼，因?yàn)閺?qiáng)勁需求將使得iPhone8產(chǎn)品周期一路旺到明年上半年。
巴黎證券亞太區(qū)科技產(chǎn)業(yè)研究部主管陳佳儀將可成投資評等與合理股價預(yù)估值分別調(diào)升至「買進(jìn)」與404元，并將投資評等列為「買進(jìn)」的鴻海合理股價預(yù)估值調(diào)升至127元，至于大立光，投資評等與合理股價預(yù)估值仍分別維持「買進(jìn)」與5,800元不變。
陳佳儀指出，與其說是iPhone8超級周期，不如說是OLED版iPhone8超級周期，因此，現(xiàn)階段要布局的也是OLED版iPhone8供應(yīng)鏈，盡管受到設(shè)計(jì)復(fù)雜性的影響，初期產(chǎn)能開出量不會太大，但由于來自消費(fèi)者需求會很強(qiáng)，預(yù)料買氣會一路旺到明年上半年。
根據(jù)陳佳儀的預(yù)估，OLED版iPhone8的BOM成本將超過350美元，新增硬體規(guī)格包括：3D感測照相功能、521ppi AMOLED面板、無線充電、附帶不銹框的2.5D玻璃機(jī)殼、類基板PCB、強(qiáng)化立體聲等，當(dāng)然會增加組裝復(fù)雜度，也意味著鴻海組裝ASP會隨著攀升。
以鴻海為例，陳佳儀指出，受惠于垂直整合、自動化比重與出貨規(guī)模攀升，鴻海在蘋果供應(yīng)鏈的地位相當(dāng)穩(wěn)固，今年獲利也許會受到OLED版iPhone8產(chǎn)能較晚開出，以及學(xué)習(xí)曲線導(dǎo)致良率較低的影響，但也因?yàn)槭荗LED版iPhone8獨(dú)家組裝廠，受惠最大。
此外，陳佳儀認(rèn)為，鴻海旗下?lián)碛邢鄼C(jī)模組、SiP模組、機(jī)殼、面板、觸控螢?zāi)慌c其他零組件等供應(yīng)鏈，看好未來2至3年仍會是iPhone主要供應(yīng)商，由于OLED版iPhone8的組裝ASP相當(dāng)驚人，因此，預(yù)估鴻海明年每股獲利將較今年成長21％、達(dá)10.58元。
至于可成，陳佳儀表示，看好基本面原因就是從明年開始將供應(yīng)不銹框與玻璃機(jī)殼給OLED版iPhone8，有別于現(xiàn)階段的鋁框與玻璃機(jī)殼，且基于保護(hù)機(jī)身等因素考量，預(yù)料明年下半年所推出的新款iPhone將全數(shù)改用不銹框玻璃機(jī)殼，占iPhone機(jī)殼比重也會由今年的18％攀升至明年/后年的23％/25％。
此外，陳佳儀也針對大立光表示，近期營收成長動能表現(xiàn)之所以溫吞，與新臺幣匯率升值、中國智能型手機(jī)需求疲弱、以及iPhone處于新舊機(jī)款過渡期有關(guān)，但預(yù)料營收成長動能將從第三季開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，包括中國智能型手機(jī)大廠推出雙照相鏡頭新機(jī)、iPhone新機(jī)超級周期，以及新產(chǎn)能開始挹注。
01月07日 18:14
